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龍年最後一個交易日，A股衝高回落，紅利板塊大漲，派發新年“紅包”，滬指收盤微跌0.06%，創業板指調整較多，下跌2.73%。至此，1月滬指累計下跌3.02%，深成指下跌2.48%，創業板指下跌3.63%。
但從全年表現看，三大指數均收漲，滬指上漲13.42%，深成指上漲15.14%，創業板指上漲19.51%。業內分析認為，在流動性充裕及政策想象空間打開的背景下，節前偏弱的市場情緒為後續預期的再度修複提供了空間，2月A股有望演繹“春季躁動”行情。
大盤全天走勢分化
1月27日，大盤全天走勢分化，滬指尾盤競價時分跌破紅盤，創業板指領跌。盤麵上，午後資金無心戀戰，除AI智能體概念短暫反抽外，多數題材難有表現，萬億大權重強撐滬指。截至收盤，滬指下跌0.06%、報3250.6點，深成指下跌1.33%，創業板指下跌2.73%，科創50指數下跌2.03%。滬深兩市合計成交金額約為1.12萬億元，較上個交易日有所減少。
板塊方麵，人工智能漲幅居前，AI智能體方向領漲，大漲15%，回封漲停。DeepSeek合作商集體爆發，、、、、、競價漲停，、、等大漲。紅利資產普遍回暖，煤炭、港口、電力、公路板塊漲幅居前，、等漲超3%，、、、、、、等紛紛漲逾2%。
CPO、高速銅連接概念大幅殺跌，、跌超10%，、、等跌停。板塊大幅度回撤，、、相繼跌停。科技龍頭整體跌幅較大，跌超8%，、、跌超6%。金融科技板塊盤中跳水，、跌超10%，跌超7%，跌逾4%。此外，培育鑽石、零售、電網等多個行業跌幅明顯。
總體看，龍年最後一個交易日，A股漲少跌多，逾3400隻個股下跌，1814隻個股上漲，其中漲停48隻，跌停50隻，跌停個股數明顯增多。
行情有望“躁動”演繹
“從周一市場表現看，在節前權重股托底以及科技股大幅分化下，市場表現不一，給節後留下伏筆。整體看，隨著中長線增量資金的入場，市場風格可能發生變化，應留意市場的節奏，而在經濟穩步修複以及節後資金回流下，市場春季行情仍值得期待。”巨豐投顧郭一鳴盤後分析指出。
從季節效應看，認為，2月處於經濟數據、業績的真空期，同時新的政策預期開始逐步發酵，流動性改善、活躍資金興起，帶動市場風險偏好提升，是春季做多的黃金窗口期。曆史上，A 股2 月單月上漲概率及漲幅均處於領先位置：近20 年，2 月上漲概率達76%，平均及中位數漲幅分別為4.3%和3.2%，無論是勝率還是漲幅都領先其他月份。
“今年‘春季躁動’的特殊性在於，市場此前所擔憂的海外經濟政治不確定性或已階段性落地。市場對於1月美聯儲暫停降息的預期較為充分，隨著美國服務業景氣回落、經濟增長放緩，中期來看美元仍將處於下行通道中，為A 股資金麵及基本麵預期帶來利好。”東吳證券分析指出，進入2月，預計總量政策的推進與落地將為股市平穩運行提供支撐，降準、降息可能性加大。在流動性充裕及政策想象空間打開的背景下，節前偏弱的市場情緒為後續預期的再度修複提供了空間，行情有望“躁動”演繹。
2月配置關注三大方向
那麽，2月A股的機會在哪？東吳證券建議關注產業趨勢與外需方向，主要有三個方向：一是繼續看好科技成長，尤其是強產業趨勢品種。複盤過去十年春節前後的風格切換，節後60個交易日得益於活躍資金的“重回躁動”，成長風格往往表現更優，建議關注AI與泛AI等方向的強產業趨勢品種，有望具備更高彈性。二是看好外需板塊此前偏悲觀定價的階段性修複。考慮到短期內特朗普關稅政策的落地推進或優於市場預期，海外風險緩和，此前定價偏悲觀的外需品種有望迎來階段性的估值修複。三是繼續看好內需政策的催化方向。市場將沿著 “預期政策拐點——預期斜率過高——預期斜率向下修複——預期斜率向上空間重新打開”的邏輯演繹，建議關注化債、消費新增長點、政策潛在增量及“兩重”“兩新”結構性增量。
郭一鳴則提醒投資者，需要留意基本麵結構性修複以及年報業績預期存在不濟的情況，再疊加特朗普上台後政策麵仍有不確定性，市場或仍有反複。對於投資者來說，其建議短線可適當持倉觀望，耐心等待市場新的方向選擇；中線可繼續逢低配置，在博弈春季行情的同時，適當關注高股息的紅利板塊以及AI等景氣度較高的題材板塊。
（文章來源：大眾證券報）
